預計2018年行業(yè)增長5.2%，SUV 增長16.2%，高排引領(lǐng)增速;“智能駕馭、電動未來”涉及電動化、智能化、互聯(lián)化以及輕量化仍是行業(yè)長期大趨勢。投資重視結(jié)構(gòu)化行情，精選個股。新能源汽車產(chǎn)業(yè)全球化以及零部件產(chǎn)業(yè)逐漸強大并加速全球布局帶來投資機會，值得重點關(guān)注。維持行業(yè)“推薦”評級。

　　預計2017年增長4.3%，18年增速5.2%。整車:推薦自主3.0時代具備持續(xù)產(chǎn)品力的“上汽+廣汽+吉利”。關(guān)注18年一汽系國改主題性機會。推薦客車龍頭企業(yè)宇通客車。零部件:擁抱全球市場。18年三條主線:

　　1、擁抱全球龍頭。中國巨大的市場是龍頭零部件企業(yè)的搖籃，在平臺化、電動化、智能化背景下零部件總成供應商地位空前加強。

　　2、全球化帶來細分領(lǐng)域進口替代并有望持續(xù)海外擴張。

　　3、把握大眾SUV 強周期零部件機會。

　　后市場:三重邏輯，優(yōu)選后市場龍頭。經(jīng)銷商毛利3-5%已無泡沫可擠;平均車齡進入后市場爆發(fā)期,未來二手車交易量維持20%以上增速;行業(yè)步入整合期,4S 店數(shù)目過多(美國2.6X)智能駕馭、電動未來:電動化、智能化、輕量化是投資主要方向。新能源汽車仍處導入期，提技術(shù)、降成本、市場化是關(guān)鍵。“補貼退坡+雙積分”彰顯行業(yè)發(fā)展信心。

　　新能源汽車發(fā)展不單是中國，而是全球化大趨勢。特斯拉是PE 催化劑,全球化是EPS 真動力。上游鈷鋰仍具機會,中游關(guān)注三元高鎳趨勢、BMS 提升、能量回收、輕量化、固態(tài)鋰電技術(shù)進展,下游關(guān)注有先發(fā)、技術(shù)優(yōu)勢公司。智能網(wǎng)聯(lián):智能駕駛?cè)詫賹肫?目前仍處L2階段,關(guān)注AEB,關(guān)注低頻毫米波雷達和EPS 進口替代、T-BOX 及車聯(lián)網(wǎng)平臺建設。